Валютные прогнозы: что надо знать, чтобы на них не реагировать

Предсказания насчет вероятного курса рубля по отношению к доллару весьма противоречивы. Кто-то предрекает серьезный рост. Кто-то чуть ли не обвал. Понятно, что остроты заголовкам сообщений добавляет журналистская эмоциональность, но все-таки, как разобраться в этой противоречивой картине? 

Можно бы прислушаться к наиболее авторитетному гуру, но среди тех, кто дает противоречащие друг другу прогнозы, фактически «равновесные» фигуры. А это существенно затрудняет выбор версии, на которую стоит ориентироваться. 

Несмотря на то, что прогностические изыскания различаются, базируются они на одних и тех же отправных пунктах- цена на нефть, действия денежных властей США, гипотетические «оттоки-притоки»  валютных средств и т.д. Иными словами, не выходят за рамки так называемого «технического анализа». 

«Технический анализ», несомненно, выступает повседневным и незаменимым инструментом трейдеров- торговцев, оперирующих  валютными активами в кратко- и сверх краткосрочном режиме. Но практически совершенно не пригоден для прогнозирования курсовых соотношений на более или менее продолжительный срок. Хотя бы на несколько месяцев вперед. Для таких «горизонтов» уже необходим анализ с акцентом на фундаментальные факторы. Те, которые прочерчивают долговременный тренд, вокруг которого и происходят колебания, являющиеся предметом изучения анализа «технического». 

А с фундаментальными факторами у нас все в относительном порядке. Не полном, конечно, но далеко не плачевном. Темпы роста экономики пошли вверх, инфляция, как следствие снизилась, торговый и платежный баланс выдерживается, дефицит бюджета финансируется неинфляционными инструментами, от нефти в значительной степени «отвязались», не потеряв внешнеторговой выгоды от энергоносителей, госдолг вообще образцовый… А раз так, то значит и валютный курс нашел свои равновесные значения (тем более, что регулятор устранился с рынка и не вмешивается в его функционирование), и причин (в силу перечисленных обстоятельств) для его резкого изменения не наблюдается. 

Курс пары валют по отношению друг к другу складывается под действием не только (и не столько) конъюнктурных, сиюминутных факторов, сколько  глубинных экономических процессов. Именно они определяют направление движения , и от них зависит равновесное значение пар валют. Причем чем устойчивее эти факторы, тем стабильнее курс. И именно поэтому, его нельзя «сделать» таким, каким кому-то хочется. Даже ради таких благих целей, как стимулирование экспорта или наполнение бюджета. 

В условиях устойчивых и набирающих силу фундаментальных факторов крайне затруднительно изменить курс, даже ценой искусственной биржевой паники. Курс отреагирует весьма вяло и очень быстро вернется на свои «равновесные» позиции. Операция «Паника» имеет успех только в нестабильные, нервозные времена. Когда рынок и агенты рынка склонны к гиперреакции. 

Вот, пожалуй, и все, что надо знать о валютном курсе, чтобы адекватно реагировать на прогнозы.

Михаил Беляев, главный экономист ИФРУ, ведущий аналитик Агентства СЗК

Мнение эксперта

Эльвира Баландина: Интеллектология против вселенской глупости или…

В самом конце ноября состоялось очередное заседание Зиновьевского клуба. На этот раз темой была интеллектология Александра Зиновьева, почему-то названная постфилософией ("Интеллектология Александра Зиновьева как постфилософия"). Основной доклад делала Анастасия Федина, бывшая аспирантка Зиновьева, его верная…

Интервью

Фото: Георгий Погорелов, Агентство СЗК

Сразу после повышения НДС и так называемой пенсионной реформы, когда россиянам подняли возраст выхода на пенсию, правительство серьёзно озаботилось самозанятыми. Как и первые два это решение правительства также непопулярно в народе и вызывает недоумённую и…

Коротко

Сергей Лавров о передаче Японии двух островов Курильской гряды

"По тому соглашению (советско-японское соглашение 1956 года) Советский Союз не в порядке возврата, а в порядке жеста доброй воли, в порядке учета интересов добрососедского японского народа, будет готов передать гряду Хабомаи и остров Шикотан. Наш президент не раз объяснял, что это обязательство не прямого рода – предстоит еще обсуждать, как, когда, в каком качестве".

    Сергей ЛАВРОВ, министр иностранных дел РФ

    На злобу дня

    Святой Иоанн Златоуст о так называемом объединительном соборе в Киеве и учреждении "Православной церкви Украины"

    "Производить разделения в Церкви не меньшее зло, как и впадать в ереси... грех раскола не смывается даже мученической кровью».

      Иоанн ЗЛАТОУСТ, архиепископ Константинопольский, богослов, один из трех Вселенских святителей и учителей (около 347 - 407 гг)

      Российский общественный православный телеканал «Спас». Программа цикла «Вечность и время» 09.12.2018 г.

      Книжный

      «Орудия легендарных твердынь»

      В киоске «Союзпечать» и на сайте журнала «Техника — молодежи» появились два спецвыпуска журнала «Оружие» — «Орудия легендарных твердынь». В первом рассказывается о западных крепостях,…

        Go to top