Не все то золото, что лежит

Банк России усиленно скупает золото. За август в хранилище было отправлено 26,1 тонна металла, что увеличило его запасы до 2,17 тысяч тонн. Объяснение простое и понятное всем без исключения – защитить экономику от санкций и обеспечить стабильность национальной валюты, а заодно сделать конкретный шаг по освобождению от долларовой зависимости, заменив «зеленую бумагу» на звонкий металл.

Золото, выдвинувшись на роль всеобщего эквивалента, абсолютного мерила богатства несколько тысячелетий назад, сохраняет эту репутацию до сих пор. На то у него есть основания, качества, которыми в комплексе не обладает ни один другой товар. Золото однородно - его можно делить как угодно, при этом ни одна часть не изменит своих свойств по сравнению с «оригиналом», а все они будут отличаться друг от друга лишь весом. Золото отлично сохраняется - не горит, не ржавеет. В небольшом количестве металла содержится достаточно большая стоимость (портабельность), но вместе с тем его количество постоянно нарастает вследствие усилий золотодобывающих стран.

Лучшие экономические умы не прошли мимо феномена золота. Джон Мейнард Кейнс назвал его «варварским пережитком прошлого», однако не смог предложить никакой замены. Владимир Ильич Ульянов, давая наставления по строительству социализма, в одной из своих работ («О значении золота теперь и в эпоху полной победы социализма») писал, что когда-нибудь пролетариат построит нужник из золота в знак презрения к этому металлу, но пока к нему надо относиться бережно, «покупать подешевле, продавать подороже». Поскольку с социализмом не получилось, изготовление нужников из золота откладывается на неопределенный срок. Может быть именно поэтому до сих пор актуально явление, которое основоположник марксизма эмоционально, но весьма точно назвал «золотым фетишизмом».

Похоже, блеск золота, по выражению Карла Маркса, «слепит глаза» и нынешним поколениям экономистов. Конечно, металлический компонент золотовалютных резервов, выглядит наиболее надежным. Так сказать на все времена. Но, оказывается не все так просто. Достаточно заглянуть в историю.

В конце 1917 – начале 1918 годов США и страны Антанты объявили молодой стране Советов экономическую блокаду, требуя погасить царские долги, провести денационализацию предприятий, отменить монополию внешней торговли. И ведь действительно в то время не было заключено ни одного внешнеторгового контракта. В 1920 году совет Антанты вроде бы снял блокаду. Но де-факто она продолжалась. Западные контрагенты отказывались иметь дело с государственными предприятиями и организациями. Небольшое количество контрактов было заключено лишь с кооперативными предприятиями, которые формально не относились к государственным.

Еще ближе к современной ситуации «золотая блокада», запущенная в 1925 году. Именно тогда Россия приступила к индустриализации и нуждалась в оборудовании. Запад отказывался продавать на необходимые товары даже «за золото», требуя рассчитываться поставками зерна или сырьевыми товарами. А еще можно вспомнить «кредитную блокаду» и внесение в «черные списки» некоторых компаний. Читая современные новости, трудно отделаться от впечатления «дежа вю».

Иными словами, золото выглядит сверхнадежным резервом только в хорошие времена. В конфликтных ситуациях это его главное для страхового фонда свойство теряется. Соперникам металл не продашь, а у остальных таких денег просто нет. Кроме того у золотого рынка есть еще одно неприятное для продавца свойство. Цена на металл иррациональна. Она не имеет твердой экономической основы, ведь металл помимо золотовалютных резервов используется только в ювелирной промышленности, в аэрокосмической и электротехнической отраслях и медицине. В основном цена благородного металла формируется на бирже (Лондонской) под влиянием спроса и предложения и к тому же с особыми правилами регулирования (фиксинга). Увеличение продаж неминуемо повлечет снижение его стоимости. Причем при современных аналитических возможностях обработки больших баз данных и всеобщего мониторинга трудно представить, что можно будет найти какие-нибудь схемы, скрывающие объемы продаж.

Так что же делать? Ведь страховаться от всяких неприятностей и неожиданностей необходимо. Бесспорно, резервы, золотовалютные резервы необходимы, причем с металлическим компонентом. Но в разумных пределах. (Пример США, у которых в резервах до 74 % металла, не в счет – ведь не могут же они формировать резервы в своей же валюте или своих же бумагах). Сверхбольшие – не значит сверхнадежные. Размер в данном случае имеет значение только до определенных пределов.

Лучшей защитой своей экономики является ее развитие, которое достигается инвестициями, а не закупкой мертвого, хотя и сверкающего металла.

Михаил Беляев, ведущий аналитик Агентства СЗК